Ισχυρούς κραδασμούς προκάλεσε στη Wall Street η απότομη πτώση της μετοχής της Google, με τη μητρική εταιρεία Alphabet να χάνει περίπου 500 δισ. δολάρια από τη χρηματιστηριακή της αξία μέσα σε μία συνεδρίαση.
Η μετοχή της Alphabet υποχώρησε κατά 12,6% την Πέμπτη, 29 Οκτωβρίου, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση στην ιστορία της εταιρείας. Πρόκειται, επίσης, για τη δεύτερη μεγαλύτερη απώλεια χρηματιστηριακής αξίας που έχει καταγραφεί ποτέ σε αμερικανική εισηγμένη εταιρεία, μετά την πτώση της Nvidia κατά 593 δισ. δολάρια.
Η αρνητική αντίδραση των επενδυτών ήρθε μετά τη δημοσιοποίηση των τελευταίων οικονομικών αποτελεσμάτων της Alphabet, τα οποία αποκάλυψαν ασθενέστερες επιδόσεις στον τομέα της διαδικτυακής διαφήμισης, αλλά και το τεράστιο οικονομικό βάρος που συνεπάγεται η ανάπτυξη των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης.
Το βασικό ερώτημα που απασχολεί πλέον τις αγορές είναι κατά πόσο οι επενδύσεις δισεκατομμυρίων στην AI θα μπορέσουν να αποδώσουν τα αναμενόμενα και αν η εταιρεία θα καταφέρει να διατηρήσει την κυρίαρχη θέση της στον τομέα της διαδικτυακής αναζήτησης.
Οι επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη πιέζουν τα οικονομικά αποτελέσματα
Παρά την ανάπτυξη των δραστηριοτήτων της στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, η Alphabet αντιμετωπίζει αυξανόμενες πιέσεις στις ταμειακές της ροές.
Η εταιρεία εμφάνισε αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 9,1 δισ. δολαρίων, ενώ οι αναλυτές ανέμεναν ότι θα διαμορφώνονταν κοντά στο μηδέν. Πρόκειται για τη δεύτερη συνεχόμενη τριμηνιαία περίοδο με αρνητικές ταμειακές ροές, εξέλιξη που σηματοδοτεί σημαντική αλλαγή για έναν τεχνολογικό κολοσσό που επί χρόνια συγκαταλεγόταν στους ισχυρότερους παραγωγούς ρευστότητας στον κλάδο.
Η Alphabet έχει ήδη προγραμματίσει επενδυτικές δαπάνες από 195 έως 205 δισ. δολάρια για το 2026, ενώ η οικονομική διευθύντρια της εταιρείας, Ανατ Ασκανάζι, προειδοποίησε ότι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες θα αυξηθούν σημαντικά και το 2027.
Η προοπτική περαιτέρω αύξησης των δαπανών προκαλεί ανησυχία στους επενδυτές, ιδιαίτερα καθώς η εταιρεία δυσκολεύεται να διατηρήσει θετικές ταμειακές ροές.
«Ένα ποσό της τάξης των 300 δισ. δολαρίων σε κεφαλαιουχικές δαπάνες θα μπορούσε να προκαλέσει ανησυχία στην αγορά, καθώς οι ελεύθερες ταμειακές ροές έχουν πλέον περάσει σε αρνητικό έδαφος», ανέφερε ο Τζέρεμι Σάλτσμπεργκ, ανώτερο επενδυτικό στέλεχος της Check Capital.
Η διαφημιστική δραστηριότητα της Google προβληματίζει
Ένας ακόμη σημαντικός παράγοντας πίσω από τη χρηματιστηριακή υποχώρηση είναι η επιβράδυνση της διαφημιστικής δραστηριότητας, η οποία εξακολουθεί να αποτελεί βασικό πυλώνα των εσόδων της Google.
Τα συνολικά έσοδα της Alphabet για το τρίτο τρίμηνο ανήλθαν σε 127,6 δισ. δολάρια, έναντι εκτιμήσεων των αναλυτών για 128,2 δισ. δολάρια.
Τα έσοδα από τις διαφημίσεις διαμορφώθηκαν στα 82 δισ. δολάρια, χαμηλότερα από τις προβλέψεις των 83,4 δισ. δολαρίων.
Ιδιαίτερη ανησυχία προκαλεί η επίδραση που ενδέχεται να έχει η ίδια η τεχνητή νοημοσύνη στο παραδοσιακό επιχειρηματικό μοντέλο της Google. Η αυξανόμενη χρήση της λειτουργίας AI Mode, η οποία προσφέρει εμπειρία αναζήτησης μέσω συνομιλίας, φαίνεται να επηρεάζει την ανάπτυξη των διαφημιστικών εσόδων.
Ο επικεφαλής επιχειρηματικών δραστηριοτήτων της εταιρείας, Φίλιπ Σίντλερ, απέδωσε μέρος της μεγαλύτερης του αναμενομένου επιβράδυνσης στη διαφημιστική αναζήτηση στην αυξημένη χρήση του AI Mode.
Η Google σχεδιάζει, πάντως, να επεκτείνει τη διάθεση διαφημίσεων στη συγκεκριμένη λειτουργία και στις διεθνείς αγορές, επιχειρώντας να δημιουργήσει νέες πηγές εσόδων.
Η Google Cloud αποτελεί το θετικό στοιχείο
Μέσα στο αρνητικό κλίμα, η δραστηριότητα της Google στον τομέα του cloud αποτέλεσε ένα από τα ελάχιστα θετικά στοιχεία των αποτελεσμάτων.
Τα έσοδα της Google Cloud ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών και αυξήθηκαν περισσότερο από 100%, φτάνοντας τα 30,71 δισ. δολάρια το τρίτο τρίμηνο.
Παράλληλα, οι εκκρεμείς συμβατικές υποχρεώσεις της συγκεκριμένης δραστηριότητας ανήλθαν σε 561 δισ. δολάρια, γεγονός που αποτυπώνει τη σημαντική ζήτηση για υπηρεσίες υπολογιστικού νέφους και υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.
Ο διευθύνων σύμβουλος της Google Cloud, Τόμας Κούριαν, ανέφερε ότι οι πωλήσεις των ειδικά σχεδιασμένων επεξεργαστών τεχνητής νοημοσύνης της Google, γνωστών ως TPU, αποτελούν πλέον σημαντική πηγή εσόδων για τη συγκεκριμένη επιχειρηματική μονάδα.
Ωστόσο, η περαιτέρω ανάπτυξη των υποδομών και η δημιουργία αποθεμάτων εξοπλισμού αναμένεται να ασκήσουν πρόσθετες πιέσεις στις ταμειακές ροές.
Η σύγκριση με τη Microsoft
Η αρνητική πορεία της Alphabet έρχεται σε αντίθεση με την αρχική θετική αντίδραση της αγοράς στα αποτελέσματα της Microsoft, η οποία ανακοίνωσε ισχυρότερες ελεύθερες ταμειακές ροές από τις προβλέψεις των αναλυτών.
Η εξέλιξη αυτή ενισχύει τη διαφοροποίηση στον τρόπο με τον οποίο οι επενδυτές αξιολογούν τις μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες: δεν αρκεί πλέον η υπόσχεση της τεχνητής νοημοσύνης και η αύξηση των επενδύσεων, αλλά απαιτείται να αποδεικνύεται και η δυνατότητα μετατροπής τους σε πραγματική κερδοφορία.
Συνολικά, οι Alphabet, Microsoft, Amazon και Meta αναμένεται να δαπανήσουν περισσότερα από 700 δισ. δολάρια μέσα στο 2026 για την επέκταση των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης, συμπεριλαμβανομένων των κέντρων δεδομένων, των μικροεπεξεργαστών και των δικτύων υψηλών επιδόσεων.
Η αγορά παρακολουθεί πλέον με αυξημένη επιφυλακτικότητα την κούρσα των επενδύσεων στην AI, καθώς το μεγάλο στοίχημα για τους τεχνολογικούς κολοσσούς δεν είναι μόνο να επικρατήσουν στον ανταγωνισμό, αλλά και να αποδείξουν ότι μπορούν να αποκομίσουν ουσιαστικά οικονομικά οφέλη από τις τεράστιες δαπάνες τους.
Πηγή: Independent
